Эксперты: Идея создания управляющей компании для ФСК и МРСК - здравая
В понедельник, 15 октября, на совещании по вопросам совершенствования эффективности управления активами в электросетевом комплексе, президент России Владимир Путин подчеркнул необходимость продуманного подхода к возможным изменениям в структуре данной отрасли. После совещания министр энергетики Александр Новак еще раз подтвердил, что ФСК и МРСК не будут объединены. Вместо этого будет создана управляющая компания для обеих сетей с целью синхронизации их технологической политики и инвестиционных программ.
"Что касается возможных структурных изменений, то они должны быть осознанными, продуманными, без каких-то излишних импульсивных движений, и должны быть основаны на практике работы компаний за последние годы", - сказал Путин на совещании.
Аналитики оценивают заявления минувшего дня с точки зрения рынка ценных бумаг. "Новое предложение по развитию сетей отменяет все предыдущие, но исключает риск коэффициента конвертации и низких цен выкупа. Идея создания управляющей компании здравая, поскольку главной целью объединения было сделать развитие ФСК и МРСК более взаимосвязанным. В то же время, пока никаких подробностей по конфигурации сделки нет. Более важно, на наш взгляд, то, что президент одобрил приватизацию одной-двух МРСК в 2013г., что позитивно для МРСК Центра, МРСК Центра и Приволжья и МРСК Волги", - пояснили Накануне.RU в ИК "Rye, Man & Gor Securities".
Накануне также совет директоров ходлинга МРСК одобрил цену допэмиссии в 2,16 руб. "Котировки просели на 4%, поскольку многие инвесторы ожидали цену 3,08 руб., как было в последней допэмиссии примерно год назад. По нашему мнению, 4% падение является чрезмерной реакцией", - отметили в RMG.
Напомним, идея объединить ФСК и МРСК была выдвинута накануне выборов президента на тот момент вице-премьером Игорем Сечиным, курировавшим ТЭК. Позже она была поддержана и президентом Владимиром Путиным. Предполагалось, что объединение произойдет на базе "Роснефтегаза", председателем совета директоров которого стал Сечин. В итоге в стране появилась бы Национальная сетевая компания, держателем акций которой стал бы "Роснефтегаз". Сумма, которая потребуется на выкуп акций у миноритарных акционеров обоих холдингов и погашение их кредиторской задолженности, оценивалась в 400 млрд руб.
В августе 2012 г. стало известно, что идея Сечина о консолидации энергетических активов на базе "Роснефтегаза" не нашла поддержки у вице-премьера Аркадия Дворковича, о чем он проинформировал президента Владимира Путина. В своем письме он назвал схему объединения сетевых компаний на базе "Роснефтегаза" "фактической приватизацией", что не соответствует законодательству. Он предложил свои варианты, в частности, присоединить Холдинг МРСК к ФСК ЕЭС с переходом на единую акцию (не включая дочерние компании МРСК). Это будет стоить 300 млрд руб.
Второй вариант — государство вносит свой пакет МРСК (55,95%) в уставный капитал ФСК ЕЭС. В данном случае на оферту владельцам акций МРСК потребуется 37,2 млрд руб., но сохраняется риск предъявления к погашению кредиторской задолженности компании (189,1 млрд руб). В обоих случаях акции остаются в федеральной собственности. В начале октября текущего года г-н Дворкович предложил отложить принятие решения по консолидации энергетических госкомпаний на девять месяцев, объяснив, что нужно создать "необходимые условия с учетом интересов каждой из сторон".