Пиф – паф? : Аналитика Накануне.RU

Архив материалов

Пиф – паф?

Один из самых популярных инструментов преумножения финансов в последнее время стал напоминать тонущий корабль, с которого инвесторы торопятся как можно скорее сойти на землю. За один только апрель открытые паевые инвестиционные фонды потеряли 3,7 млрд руб. Это рекордная сумма с начала года. Отрасли, вложения в которые должны были принести доход, не оправдали ожидания, фондовый рынок продолжает трясти от американской экономики. Но на фоне всеобщего падения котировок акций нашлись несколько фондов, которые умудрились показать положительный результат. Значит, все не безнадежно. Насколько прочны пифы, при каких условиях стоит в них вкладываться и когда можно рассчитывать на доход – в материале Накануне.RU.

Пифы буквально ворвались на российский фондовый рынок, увеличиваясь и разрастаясь невероятно быстрыми темпами. Например, по данным Национальной Лиги Управляющих, еще десять лет назад, в 1998 году в России было лишь 14 ПИФов. К началу нынешнего года их стало 952, а еще через три месяца – 1 тыс. 59. Стоимость чистых активов всех российских ПИФов составляет 794 млрд руб., тогда как в начале года этот показатель был равен 700 млрд. То есть за три месяца стоимость пифовых активов увеличилась на 94 млрд руб.

3,7 млрд руб. по сравнению с этой цифрой – ничто. Получается, что, несмотря на мировой кризис ликвидности и нестабильность рынков, пифы по-прежнему привлекают инвесторов. Пусть в какой-то момент времени многие предпочли выйти из фондов (при этом потеряв свои деньги), но общая тенденция говорит о том, что корабль, может, и дал течь, но держится на плаву и опускаться на дно не собирается.

Пифы отражают все движения рынка. Рынок растет – растет и доходность фондов. Падает – значит инвесторы терпят убытки. "Нормальный доход от пифа сопоставим либо с доходом индекса, или тех бумаг, в которые вкладывается пиф", - считает начальник аналитического отдела инвестиционно-финансовой корпорации "Уником-Партнер" Сергей Калиберда.

Поскольку рынок нестабилен, то, как рассказала Накануне.RU инвестиционный консультант представительства УК "Тройка-диалог" в Екатеринбурге Марина Говорухина, с начала года положительную динамику показывают лишь фонды облигаций – более надежные и менее доходные, чем фонды акций.

Столь популярные отраслевые пифы разочаровали пайщиков. Аналитики прогнозировали рост сектора электроэнергетики, телекоммуникаций, банковского сектора. Пока же инвесторы терпят одни убытки. Чуть лучше обстоят дела в металлургической и нефтегазовой отраслях, но и здесь о прибылях говорить не приходится.

Несомненным плюсом пифов является то, что их деятельность контролирует государство. В результате за всю историю

существования пифов не было зафиксировано ни одного случая мошенничества или невыплаты денег пайщикам. Другая сторона этой медали – неповоротливость паевых фондов. Как раз в том случае, когда индекс РТС резко устремляется вниз, управляющие пифами не могут превратить все акции в деньги и переждать падение. Частные инвесторы и управляющие в этом плане более мобильны. Им никто не запрещает забрать деньги тогда, когда нужно. Зато для самостоятельной игры на рынке средств нужно гораздо больше, чем, если вкладываться в пифы.

Конечно, можно купить акции двух-трех компаний и следить за их взлетами и падениями, но для того, чтобы получить реальную прибыль, этого недостаточно. Все аналитики сходятся во мнении, что не стоит класть все яйца в одну корзину. Другими словами, инвестиционный портфель должен быть диверсифицирован, только в этом случае можно рассчитывать на хороший доход. Нескольких тысяч для этого мало, а вот для пифа может быть вполне достаточно. Но, опять же, не для всех. В любом пифе есть минимальная сумма для вхождения. Где-то это 1 тыс. руб., где-то 30 тыс., где-то 100 тыс.

Начальник аналитического отдела инвестиционно-финансовой корпорации "Уником-Партнер" Сергей Калиберда отмечает, что

Накануне.RU, лого, логотип (2015)|Фото: Фото: Накануне.RU

не стоит вкладывать деньги в отраслевые пифы. "При удачном выборе отрасли портфель может обогнать рынок, но если отрасль выбрана неудачно, то это может обернуться серьезными убытками. Ярчайший пример – энергетика, которая с начала года только снижается", - говорит Сергей Калиберда. Прогнозы же аналитиков, как можно было множество раз убедиться, бывают ошибочными. Кроме того, "если человек управляет отраслевым пифом, то ему выгодно прогнозировать, что дальше все будет только расти", - подчеркивает начальник аналитического отдела инвестиционно-финансовой корпорации "Уником-Партнер".

Дешевле, чем доверительное управление, выйдет обслуживание ПИФа. При доверительном управлении инвестор платит, в среднем,10% в год от инвестируемых средств. Есть вариант управлять деньгами и самостоятельно, заключив договор с инвестиционной компанией, но тогда придется постоянно отслеживать ситуацию на рынке, а на это у многих ни времени, ни знаний может не хватить.

Покупая пай, нужно рассчитывать на то, что за управление деньгами придется заплатить 3-8% от вложенных средств. Самые распространенные формы платы за управление – это скидки и надбавки. Надбавка (не более 1,5 % от стоимости пая) платится управляющей компании при выдаче пая - это денежные средства, требуемые управляющей компанией или агентом дополнительно к стоимости паёв при их выдаче. Скидка (не более 3% от стоимости поя) же удерживается управляющей компанией при погашении пая. Кроме этого управляющая компания может потребовать постоянное вознаграждение, причем даже тогда, когда фонд терпит убытки.

Итак, ключевой вопрос – вкладывать или не вкладывать. Если да, то сколько? Одно из правил экономики гласит, что лишь 20% сбережений могут быть вложены в рисковые бумаги.

"Операции с пифами не очень отличаются от самостоятельной игры на бирже. Все равно нужно выбирать срок входа и выхода. Рынок растет, пифы растут, рынок снижается, люди теряют деньги. Но вкладывать в пифы дешевле и менее хлопотно, чем подключаться на брокерское обслуживание", - заявил Накануне.RU начальник аналитического отдела инвестиционно-финансовой корпорации "Уником-Партнер" Сергей Калиберда. Тем не менее, по его мнению, сейчас лучше сделать выбор в пользу доверительного управления, поскольку если рынок падает (а в этом году он, в основном, это и делает), то управляющий переждет это время, не вкладывая деньги ни во что.

Гендиректор ЗАО "Инвестиционная компания "Благодать Секъюритиз" Всеволод Чащин также считает, что с ПИФами лучше повременить: "Результаты двух кварталов только огорчают держателей паев. Все зависит от внутренней стабильности и от внешних рынков. Сейчас вовлекать держателя сбережений в финансовый инструмент я бы поосторожничал".

Вкладывать деньги в акции, облигации или пифы не стоит менее, чем на год, в обратном случае риски слишком высоки. И кто знает, может быть сейчас, когда котировки акций находятся на нижних отметках, самое время покупать паи. Инвестиционный консультант представительства УК "Тройка-диалог" Марина Говорухина считает, что начать можно. А что касается неудачного полугодия для пайщиков… Результат, положительный или отрицательный, который был в прошлом, там и остается. И вовсе не факт, что он повторится.

Автор: