Незастрахованные НПФ : Аналитика Накануне.RU

Незастрахованные НПФ

Мировой кризис опустошил инвестиционные портфели негосударственных пенсионных фондов и управляющих компаний в среднем на 20-30%. В конце года, когда этим организациям придется проводить переоценку стоимости чистых активов, данные могут сильно разочаровать участников пенсионных программ. И хоть пенсионные деньги – это длинные деньги, то есть через пару-тройку лет НПФ и УК отыграют потери, понесенные в этом году, убытки, пусть и временные, никому не нравятся. Сами НПФ, признавая влияние кризиса, говорят, что потери могли бы быть меньше, если бы у фондов было больше доступных инструментов инвестирования. Об этом и многом другом говорилось накануне в Екатеринбурге на научно-практической конференции "Негосударственное пенсионное обеспечение. Итоги, проблемы, перспективы развития. Региональный аспект".

Не секрет, что область пенсионных накоплений считается одно из самых зарегулированных. Различные ограничения, с одной стороны, защищают пенсионные деньги от необоснованных рисков, а с другой – лишают фонды и управляющие компании части возможного дохода. Так, согласно постановлению правительства №63, вступившему в силу с начала прошлого года, НПФ теперь не могут вкладывать деньги в векселя. "После вступления в силу постановления №63 положение не улучшилось. С 2005-2007 годы в портфелях фондов были векселя. В 2007 году векселя в портфелях составляли 49%, но теперь их убрали, а замены нет, и длинные пенсионные деньги сложно увеличивать", - отметила на конференции председатель Уральской ассоциации негосударственных пенсионных фондов Светлана Шаманова.

"Вексель – один из инструментов, который на продолжительном отрезке времени показывает нормальную доходность. Мотивом для исключения векселей из перечня инструментов для размещения пенсионных резервов является то, что не упорядочено вексельное обращение. Предположим, можно загонять в активы ООО "Ромашка", но есть векселя Сбербанка, Газпрома", - пояснил Накануне.RU президент Национальной ассоциации пенсионных фондов Константин Угрюмов. Но, по его словам, это не самая большая проблема, а лишь пример того, что неразумные ограничения приводят к недостатку "длинных инструментов", фондам приходится залезать в "короткие", которые падают, как и рынок. Так, 58,52% средств НПФ размещены на срок от 3 до 12 месяцев, 30% - на срок от года и более.

Руководитель регионального отделения ФСФР по УрФО Светлана Фурдуй, напротив, считает, что регулирующий орган принимает весьма взвешенные решения, и ограничения оправданы. "Да, отменена возможность размещения средств в векселях, поскольку это не рыночный инструмент, не достаточно надежный и прозрачный. Но значительно расширен перечень активов, которые можно инвестировать в пенсионные резервы", - заявила на конференции Светлана Фурдуй.

Президент Национальной ассоциации пенсионных фондов также считает, что нынешний кризис должен показать, что в области регулирования частных пенсионных накоплений давно пора переходить от количественных ограничений к принципу разумного инвестора. Ведь, например, в Европе, нет ограничений, кому и куда можно вкладывать деньги. "Мы все "стреляли" по правилам, установленным государством. Если бы у нас были правила разумного инвестора и мы бы сами потеряли деньги, тогда можно было бы предъявлять претензии УК, НПФ. УК нечем ответить по своим обязательствам, НПФ ответят своим имуществом, если понадобится, но много ли имущества?", - задает риторический вопрос Константин Угрюмов.

Страхование пенсионных накоплений – другая проблема. В том, что страховка нужна, никто не сомневается. В любом случае, раз государство страхует банковские вклады, то было бы логично, если бы страховало и пенсионные накопления. Как именно – отдельный разговор. "С банками проще: есть депозиты и обязательства банка. У нас не так просто с определением, что страховать, на каком этапе", - добавил президент Национальной ассоциации пенсионных фондов.

По его мнению, данная работа ведется, так что рано или поздно пенсионные накопления все равно будут застрахованы. Главное, чтобы не поздно. Ведь, как известно, часть средств НПФ размещено на депозитах, и, если банк вдруг обанкротится, то вкладчики – юридические лица должны получить обратно свои средства после продажи всех активов. Но, как часто бывает, кредиторов много, а вырученных средств мало, всем может просто не хватить. НПФ в этом случае не являются первыми в очереди за деньгами, что, полагают в Национальной ассоциации пенсионных фондов, в корне неверно.

НПФ, как и все, кто участвует в фондовом рынке, переживают не лучшие времена, но все же им в чем-то проще, чем тем же банкам. В НПФ и УК граждане не побегут возвращать свои деньги, поэтому считается, что пенсионным фондам пока не нужна поддержка государства. Проблемы могут возникнуть, когда окажется, что у НПФ нет денег для выплаты пенсий вкладчикам, но, как отметила Светлана Фурдуй, пик выплат придется на 2013 год, когда даже по пессимистичным прогнозам кризис должен завершиться. Правда, НПФ могут столкнуться с некоторыми сложностями уже в нынешнем году. Ведь, по словам председателя Уральской ассоциации негосударственных пенсионных фондов Светланы Шамановой, транш из Пенсионного фонда РФ задерживается на несколько месяцев. Хотя по закону, средства могут быть перечислены до 31 марта 2009 года.

Другая проблема – налогообложение. "Ошибка государственных органов в том, что они продолжают рассматривать НПФ как организм, извлекающий прибыль. Между тем, 85% дохода размещается на пенсионных счетах", - подчеркнул президент Национальной ассоциации пенсионных фондов Константин Угрюмов. Он добавил, что на оставшиеся 15% фонды живут. Однако по итогам нынешнего года в налоговой отчетности НПФ зафиксирована прибыль, с которой якобы должны быть заплачены налоги, а в бухгалтерской отчетности – одни убытки. Эти убытки, кстати, отразятся при переоценке стоимости чистых активов НПФ. Затея, как считают в Национальной ассоциации пенсионных фондов, крайне неудачная, ведь что есть активы как управляющих компаний, так и пенсионных фондов? Ценные бумаги, но все они обесценивались вследствие падения рынка, тогда как через пару лет снова могут стать доходными. Неслучайно, доходность тех или иных НПФ оценивается по результатам даже не одного года, а нескольких лет, ведь показатели одного года вообще ни о чем не могут говорить.

Заместитель генерального директора УК "Альфа-Капитал" Валерий Ушаков заявил, что компания берет "плохие" портфели под управление без каких-либо гарантий и пытается их реанимировать. Но ведь еще в начале года эти портфели показывали доходность, которая заметно опережала доходность многих надежных пенсионных фондов. Но когда грянул кризис, стало очевидно, что риск не оправдался, и теперь "проблемные" портфели стоят, максимум, 15% от их первоначальной цены.

"На этой черте мы вместе с ПИФами будем проводить оценку стоимости чистых активов. Бред полнейший, поскольку оцениваются вложения на 20 лет", - возмущается президент Национальной ассоциации пенсионных фондов Константин Угрюмов. На этой волне очень легко спровоцировать панику среди населения, которые и так пока не спешат нести свои деньги в НПФ. Тех, кто доверил средства частным УК и НПФ, по России всего 6%, в Свердловской области данный показатель несколько выше – 10%. К 2020 году перед фондами стоит задача довести эту цифру на Среднем Урале до 50%. Такими темпами, когда доходность фондов падает, финансовые показатели вследствие переоценки активов снижаются, а выбор инструментов ограничен, сделать это будет крайне сложно.

ПН	ВТ	СР	ЧТ	ПТ	СБ	ВС

ПН	ВТ	СР	ЧТ	ПТ	СБ	ВС

ПН	ВТ	СР	ЧТ	ПТ	СБ	ВС

Главное сейчас

Новости все материалы

Больше новостей

Архив материалов

Аналитика все материалы