Империя под ударом: Дерипаска выводит активы в оффшоры : Аналитика Накануне.RU

Империя под ударом: Дерипаска выводит активы в оффшоры

Буквально на днях принадлежащий российскому олигарху Олегу Дерипаске "Русал", являющийся монополистом на российском рынке первичного алюминия и алюминиевой продукции, опубликовал финансовую отчётность по итогам 2012г. И надо сказать, что эта отчётность повергает в откровенный шок.

Согласно опубликованным данным, по итогам 2012г. "алюминиевая империя" впервые с кризисного 2008г. зафиксировала чистый убыток в размере 55 млн долларов. Что стало откровенным провалом на фоне чистой прибыли в размере 237 млн долларов годом ранее. Напомним, что 4 года назад, в разгар финансово-экономического кризиса, на фоне обвального падения цен на алюминий в конце 2008г. с 3100 до 1300 долларов за метрическую тонну чистый убыток отечественного алюминиевого гиганта превысил 5,98 млрд долларов.

В настоящий момент на долю компании "Русал" приходится свыше 9% мирового производства алюминия (4,7-5 млн тонн в год) и глинозёма (11,5 млн тонн). На 40 заводах, расположенных в 19 странах мира, трудится свыше 72 тыс. человек.

Во многом столь масштабный обвал финансовых показателей спровоцирован вполне объективными рыночными причинами – несмотря на рост спроса на алюминий в мире на 6% (до 47,4 млн тонн), средние цены на алюминий на Лондонской бирже металлов обвалились на 15,7% - до 2010 долларов за тонну.

Но было бы наивно списывать "аховое" состояние "Русала" исключительно на неблагоприятную ценовую конъюнктуру на рынке сырья. Только за период 2008-2012гг. производство первичного алюминия сократилось на 5% (с 4,42 до 4,17 млн тонн), глинозёма – на 35% (с 11,31 до 7,47 млн тонн), а добыча бокситов за последние 5 лет обвалилась на 36% (с 19,11 до 12,36 млн тонн). Неудивительно, что на фоне падения среднегодовых цен на алюминий и почти полного отсутствия мер по технологической модернизации производств размер выручки компании за 5 лет сжался на 30% (с 15,6 до 10,9 млрд долларов), тогда как скорректированная EBITDA обвалилась на 75% - с 3,52 до 915 млн долларов.

Практически сразу же после публикации отчётности руководство компании приняло решение сократить производство алюминия на 300 тыс. тонн. Да, по логике жанра и в соответствии с принципами политкорректности, это было подано общественности как "программа оптимизации объемов производства алюминия в 2013г.". Однако суть вопроса от этого не меняется – Дерипаска, видимо, решил закрыть так называемые "неэффективные предприятия".

Речь идёт о заводах, расположенных в европейской части России. На их долю приходится порядка 12-13% всего производимого компанией алюминия. Цены на электричество для них выше, чем для сибирских заводов компании, что объясняется отсутствием доступа к дешёвой электроэнергии ГЭС. Притом что доля электричества в себестоимости производства алюминия достигает 25-30%. На расположенных в европейской части России производственных мощностях доля электроэнергии в структуре себестоимости может достигать 40%.

О том, что руководство компании намеревается снизить производство сырья на морально и физически устаревших предприятиях, Дерипаска впервые заявил еще в январе 2012 г. на Давосском форуме в интервью Bloomberg. Тогда один из наиболее видных членов "ельцинской семьи", женатый на Полине Юмашевой (дочери Валентина Юмашева, который в свою очередь является мужем дочери Бориса Ельцина), отводил на это 18 месяцев.

Естественные монополии топят экономику

Судя по всему, Дерипаска осознанно умывает руки и не видит никаких перспектив для существования промышленности в европейской части России – эти предприятия, по логике олигарха, стали нерентабельной обузой при нынешнем уровне износа производственных мощностей и ценах на услуги естественных монополий (прежде всего, на электроэнергию). Он по-прежнему не хочет и не видит смысла заниматься модернизацией производства, а бороться с произволом естественных монополий, поднимающих тарифы на электроэнергию, газ, воду, ЖКХ и транспортные услуги на 15-20% ежегодно, просто устал.

Решение Дерипаски стало знаковым. Оно отражает не только и не столько хроническое нежелание и неготовность российских олигархов и прочих выращенных ценой разрухи экономики "эффективных менеджеров" вкладывать извлекаемые сверхприбыли в развитие производства. Это и так было давно понятно здравомыслящей общественности. Сворачивание производства алюминия в европейской части России наглядно продемонстрировало, что российская экономика деградировала окончательно – в ней стало невыгодно заниматься не только сельским хозяйством и выпускать сложную наукоёмкую продукцию с высоким мультипликатором добавленной стоимости. При нынешних уровне тарифов естественных монополий и неподъёмных ставках на кредиты нерентабельной и убыточной стала даже добыча невосполнимого природного сырья.

Это диагноз, несовместимый с жизнью. Если даже производство алюминия становится убыточным, то о каком возрождении наукоёмкой промышленности и высокотехнологичных производств высоких переделов может идти речь?! Напомним, что, согласно официальным данным Росстата, средняя норма рентабельности активов российской экономики не превышает 6,5%, а рентабельность проданных товаров, оказанных услуг и выполненных работ составляет 9,6%. При этом только по официальным оценкам органов государственной статистики, рентабельность в добыче сырья достигает 35-40%, тогда как в обрабатывающей промышленности составляет менее 12%, в производстве машин и оборудования с трудом дотягивает до 9%, а в сельском хозяйстве и АПК не превышает 6,5-7%.

Если даже сырьевые гиганты и контролирующие их олигархи вынуждены закрывать свои производства, то что можно говорить обо всей остальной экономике России? Уже сегодня цены на природный газ на оптовом рынке в России на 10-15% превышают цены для промышленных предприятий в США, цены на ГСМ приближаются к европейскому уровню, а затраты на подключение к энергосетям в разы превышает аналогичные издержки в США, Европе и тем более Китае.

Стоит напомнить, что правительству уже приходилось вмешиваться в работу Богословского алюминиевого завода, который уже де-факто, по словам экспертов, находится в состоянии дефолта. В 2011г. тогдашний губернатор Свердловской области Александр Мишарин пожаловался Дмитрию Медведеву, занимавшему на тот момент пост президента России, на недостаточное внимание "Русала" к вопросу модернизации своих производственных мощностей. Уже тогда было понятно, что БАЗ находится в предбанкротном состоянии и при нынешней степени морального и физического износа производственных мощностей (свыше 85%) он просто не в силах выйти на самоокупаемость.

Более того, в 2011-2012 гг. UC Rusal уже предпринимал попытки сократить производство алюминия на "неэффективных" заводах, которые стали такими благодаря хищнической эксплуатации со стороны "эффективных" частных собственников – вместо того, чтобы вкладывать извлекаемую природно-сырьевую ренту в обновление и расширение производства. В частности, на Богословском (в Свердловской области), Надвоицком и Волховском (Карелия и Ленинградская области соответственно). Однако свердловские рабочие не стали мириться с закрытием производств и вышли на митинги, а губернатор региона Евгений Куйвашев обвинил UC Rusal в неэффективном управлении.

Тем не менее, благодаря наличию колоссальной поддержки в высших эшелонах власти Дерипаске удалось добиться поблажек: чтобы поддерживать себестоимость производства алюминия на минимальном уровне, правительство фактически принудило "Росатом" поставлять дешевую энергию заводу (по ставке в 2 раза ниже среднерыночной - $0,3). Помимо этого правительство пообещало помочь Дерипаске найти аналогичные решения для Надвоицкого и Волховского заводов. Однако, чем занимался все годы "рыночных преобразований" сам "эффективный собственник" и почему он не озаботился модернизацией производства в условиях крайне благоприятной ценовой конъюнктуры в 2005-2007гг., совершенно непонятно.

Дерипаска выводит активы в оффшоры

Отдельного внимания заслуживает тот факт, что буквально на днях основной владелец российского алюминиевого гиганта "Русал" Олег Дерипаска заявил о том, что выводит принадлежащие ему 25% акций ГМК "Норильский Никель" в оффшорную юрисдикцию Кипра. По его же собственным словам, делается это для того, чтобы рефинансировать взятые ранее у Сбербанка 4,5 млрд долларов.

По сути дела, речь идёт об операции, обратной той, которую Дерипаска осуществил в конце 2008г. Напомним, что с целью финансирования сделки по приобретению 25% ГМК "Норильский никель" у Михаила Прохорова в 2008г. Олег Дерипаска влез в огромные долги перед группой иностранных кредиторов. Когда осенью и зимой 2008-2009гг. цены на алюминий обвалились в 2,5 раза, а акции "Русала" подешевели в 5 раз и международные банки потребовали довнесения дополнительного залога (либо досрочного погашения кредита), компания оказалась на грани коллапса.

Дерипаска, взявший огромный долг в иностранной валюте прямо накануне 50% девальвации рубля по отношению к американскому доллару, оказался не способен осуществлять обслуживание взятых долгов и уж тем более был не в силах внести дополнительное залоговое обеспечение или осуществить досрочное погашение долгов. Тогда ему на помощь пришло государство в лице ВЭБа, вытянувшее "эффективного собственника" из долговой ямы и не допустившее переход стратегического актива в руки иностранных кредиторов. А уже затем "Русал" рефинансировал полученный от ВЭБа кредит в Сбербанке. Теперь же Олег Дерипаска сознательно пытается наступить на те же самые грабли, на которые он уже однажды наступил в 2008г. – он намерен рефинансировать кредит Сбербанка у крупнейших иностранных банков.

Дерипаска не хочет платить те проценты по взятым кредитам, которые он вынужден платить в настоящий момент российскому госбанку. Если за рубежом ему готовы предоставлять кредитные ресурсы под 3-4%, то в России в лучшем случае речь может идти о 10-12%.

Весьма интересно понять, почему молчит государство. Вариантов несколько – либо в правительстве и Кремле закрыли глаза на то, что 25% крупнейшего в мире производителя никеля и никельсодержащей продукции будут выведены в оффшоры и заложены по кредитам крупнейшим транснациональным банкам. Принимая во внимание тот факт, что во главе финансово-экономического блока правительства стоят "либералы" и идейные наследники разрушительной идеологии "рыночного фундаментализма" Гайдара-Чубайса, это не удивляет.

Вариант второй - в правительстве смирились с тем, что российская финансовая система всегда будет ущербной и маломощной, не способной создавать доступные инвестиционные ресурсы и финансировать экономический рост. И по этой причине отпустили Дерипаску (как и многих других представителей крупного олигархического капитала) за рубеж. Достаточно вспомнить слова заместителя министра финансов России Алексея Моисеева о том, что в России структурный кризис ликвидности не просто надолго, а навсегда.

Что касается самого Олега Дерипаски, то его можно обвинить в чём угодно, но только не в глупости и не способности учиться на своих ошибках. Именно по этой причине он и остаётся одним из самых влиятельных российских бизнесменов – Дерипаска прекрасно ориентируется в пространстве и умеет заводить не только нужных жён (супруга Полина – внучка Бориса Ельцина), но и партнёров. Дерипаска бы не стал дважды за 5 лет наступать на одни и те же грабли. Да, ставки по кредитам в России крайне высоки и несовместимы с развитием не только несырьевой обрабатывающей промышленности высоких переделов, но и высокорентабельных добывающих производств.

Скорее всего, глава "Русала" преследует сразу несколько целей, ставя свой бизнес под удар валютных рисков. Во-первых, не исключено, что он просто-напросто уверен, что повторения 2008-2009гг. не произойдёт. Во-вторых, с высокой долей вероятности он пытается вывести свои активы в оффшоры не только и не столько с целью рефинансирования долгов, но и для защиты своего капитала от активизировавшихся в последнее время "силовиков".

В-третьих, велика вероятность того, что бегство на Кипр обусловлено конфликтом с Владимиром Потаниным по вопросу раздела ГМК "Норильский никель". Напомним, что в разгар корпоративного спора в наблюдательном совете "Русала" неожиданно всплыли уши финансовой олигархии Старого Света – во главе совета был поставлен барон Натаниэль Ротшильд, который, судя по череде судебных исков, и является реальным владельцем многократно заложенных и перезаложенных активов Дерипаски. Вполне возможно, что вывод активов в оффшоры нацелен на усиление позиций тех властных группировок (имеются в виду представители старых банкирских домов), которые стоят за российским "транзитным" олигархом и являются реальными бенефициарами алюминиевого гиганта.

В СМИ уже давно циркулируют слухи о том, что Олег Дерипаска, а также его давний друг Роман Абрамович интегрированы на низовые уровни европейской финансовой олигархии и выступают в качестве проводников интересов Ротшильдов и ряда других банкиров в России. Неудивительно, что именно прописавшийся в Лондоне Роман Абрамович был выдвинут в качестве третейского судьи в корпоративный конфликт между Дерипаской и Потаниным, который долгое время ориентировался на финансово-политическую элиту США.

Как только Абрамович, известный старой дружбой с Ротшильдами и другими крупными банкирами Великобритании и Старого Света, получил 5,87% в ГМК, Потанин поспешил вывести свои активы из России и слить их в благотворительный фонд Giving Pledge – "общак", созданный Биллом Гейтсом и Уорреном Баффетом. Судя по всему, Владимир Потанин, являющийся крёстным отцом российского олигархата и идеологом кредитно-залоговых аукционов, опасается, что финансовая олигархия Европы его съест. Именно по этой причине он совместно с десятком других миллиардеров из развивающихся стран и Европы присоединился к благотворительному "общаку" американской олигархии. В СМИ неоднократно просачивалась информация о том, что Потанин имеет тесные связи с целым рядом крупных американских бизнесменов и политиков – в том числе с семейством Бушей.

В таком случае вывод активов Олега Дерипаски в Кипр и вливание половины активов Владимира Потанина в общий котёл американской финансово-политической элиты выглядят как попытки купить себе гарантию и страховку от возможного преследования на территории России и защититься от возможного давления заклятых "друзей" по бизнесу. Силовой рэкет и риски уголовного преследования за "прихватизацию" никто не отменял – срока давности подобного рода преступления не имеют. И, как показал опыт ряда опальных олигархов, иммунитетом не обладает никто. Точно так же, как не имеют подобного рода преступления и сроков давности.

(Здесь придется сделать необходимое отступление.

7 марта после выхода статьи в свет, представитель "Интерроса" Нина Деменцова обратилась в нашу редакцию с требованием опровергнуть содержащуюся в предыдущих двух абзацах информацию, как несоответствующую, на взгляд компании, действительности. Итак, представляем вниманию наших читателей опровержение. "В.Потанин присоединился к филантропической инициативе Б.Гейтса и У.Баффета Giving Pledge , сообщил Благотворительный фонд В.Потанина . Участники инициативы – предприниматели, которые намерены передать большую часть своего состояния (не менее 50%) на благотворительность. О своем желании передать большую часть своего капитала на благотворительность В.Потанин объявил еще в 2010 г. Сейчас он лично контролирует деятельность своих активов через «Интеррос», следует из сообщения фонда, часть прибыли реинвестируется в бизнес, часть направляется на финансирование утвержденных благотворительных программ. Такая модель является гарантией долгосрочного и стабильного обеспечения филантропической деятельности, поясняет Фонд В.Потанина. В будущем обязанности по управлению активами перейдут в специальный траст, следует из сообщения. Это некий инструмент, который будет задействован, когда В.Потанин примет решение о материализации своих подходов к благотворительности, пояснила гендиректор Благотворительного фонда В.Потанина Л.Зелькова . Такой траст уже создан, уточнила она. «Капитал В.Потанина управляется таким образом, что в случае необходимости большая его часть может быть передана на благотворительные цели, т.е. на те проекты, которые уже реализует фонд в России», – сказала Л.Зелькова. «Задача Благотворительного фонда В.Потанина – в ближайшие 10 лет отработать разные направления и технологии благотворительной деятельности. Одно из наиболее перспективных – развитие эндаумент-фондов», – сообщила глава фонда, напомнив, что в 2012 г. фонд запустил программу «Целевые капиталы: стратегия роста», проводя конкурсный отбор эндаументов, по итогам которого победители получили гранты в капитал. По словам Л.Зельковой, с точки зрения благотворительной деятельности В.Потанина и Фонда В.Потанина никаких изменений с присоединением к Giving Pledge не произойдет. «Общественная инициатива Giving Pledge не вносит перемены в благотворительные программы, это способ на своем примере показать, что капитал должен служить на благо общества. Giving Pledge – это клятва, которую дают богатые предприниматели, суть которой в том, что они обещают не передавать капитал по наследству и не менее 50% состояния отдать на благотворительные цели. Но не сию секунду, а в тот момент, когда будет решено это сделать», – отметила глава фонда. В.Потанин является единственным российским бизнесменом-участником Giving Pledge. Вместе с ним к программе присоединились 11 других крупных бизнесменов. Это украинский олигарх В.Пинчук, владелец австралийской железорудной Fortescue Metals Э.Форрест (с супругой Николя), основатель немецкой компании-производителя программного обеспечения SAP Х.Платтнер, владелец южноафриканской горнодобывающей African Rainbow Minerals П.Мотсепе (с супругой Прешес), малазийский магнат В.Тан и глава индийской Wipro Technologies А.Премжи. Наиболее представительна заявка от Великобритании – «дали клятву» основатель британской Virgin Р.Брэнсон (с супругой Джоан), телекоммуникационные магнаты Д.Кодуэлл и М.Ибрагим, основатель хедж-фонда Children's Investment Fund К.Купер-Хон (с супругой Джейми), политик и владелец сети супермаркетов Д.Сэйнсбери. До этого момента в кампании участвовали только представители американского бизнеса. Среди участников такие известные американцы, как М.Блумберг, Д.Рокфеллер, Дж.Лукас и другие. Giving Pledge в настоящее время насчитывает 105 участников в возрасте от 28 до 97 лет из девяти стран. Все они обязались отдать половину (а свыше 30 участников – более чем половину) своего состояния в своих официальных письмах – «Клятвах дарения». Присоединившись к инициативе, они обязуются инвестировать в широкий спектр проектов, в том числе в образование, здравоохранение, медицинские исследования, социальные услуги, окружающую среду и др. Участники находятся на разных этапах благотворительности: некоторые уже отдали большую часть своего состояния, другие только начали. (Интерфакс, 19.02)").

Вернемся к теме статьи.

Итак, нынешняя катастрофическая ситуация с масштабным бегством капитала (60-80 млрд долларов ежегодно) и незаконным вывозом активов в оффшорные юрисдикции (40-45 млрд долларов официально и порядка 150-200 млрд по экспертным оценкам) является прямым следствием незаконной приватизации 1990-х годов. Сначала "ваучерная приватизация", а затем фиктивные кредитно-залоговые аукционы и инвестиционные конкурсы были осуществлены с грубейшими нарушениями действовавшего законодательства и до сих пор воспринимаются подавляющим большинством россиян как инструмент незаконного отъёма государственной собственности и разворовывания имущества.

Это "родовая травма" российских олигархов – они никогда не будут признаны законными владельцами тех активов и состояний, которыми обладают. И именно по этой причине они (за очень редкими исключениями) изо всех сил вывозят свои активы в оффшоры и вместо реальной модернизации производств занимаются проеданием оборотного капитала, хищнической эксплуатацией производственных мощностей, а также паразитированием на доставшемся в наследство научно-техническом и инфраструктурном потенциале Советской эпохи.

Экономист Владислав Жуковский для Накануне.RU

ПН	ВТ	СР	ЧТ	ПТ	СБ	ВС

ПН	ВТ	СР	ЧТ	ПТ	СБ	ВС

ПН	ВТ	СР	ЧТ	ПТ	СБ	ВС

Главное сейчас

Новости все материалы

Больше новостей

Архив материалов

Аналитика все материалы